今年のドル円相場は何故大きく動かないのか？

年初ですので、いろいろな専門家さんたちが今年のドル円相場の予想を出しています。

去年、一昨年は「アベノミクス」の誕生ということもあって「円安」と予想をしておけばその「アナリスト」は優秀という評価を得られましたが今年の場合はどうなのでしょうか？

通貨レートの基本を忘れてはいけない

通貨レートの基準値の算出の仕方は去年、散々、何度もこのコラムで書き記したと思います。

復習をしますと、ドル円の場合は、アメリカＧＤＰ総額÷日本ＧＤＰ総額＝ドル円通貨レートで、この場合の表示は円になるのでアメリカのＧＤＰ総額は、ドル表示ではなく円換算で計算をしなくてはいけません。

小学校でも習うように割り算をする場合には、単位を揃えるという基本をお忘れなくお願いしたいと思います。この通貨レートの基準値の基本になるものは各国のＧＤＰ総額になりますので、このＧＤＰ総額の変動が、ドル円相場の変動に直結することを忘れてはいけません。

つまり、四半期ごとに発表されるＧＤＰ速報値や改定値、確定値はＦＸ取引においては非常に重要なものであり、「物価上昇率」「ＣＰＩ」などの「インフレ」指数もこの「ＧＤＰ」の総額に大きな影響を与えます。

また、アメリカ「ＦＲＢ」が重要視する新規雇用、「失業率」や労働賃金上昇率なども「ＧＤＰ」に大きな影響を与えるので精査が必要です。

なぜなら、個人消費というのは雇用を前提として消費されるものですから、賃金が失業してなかったり、賃金が上昇をしなければ「ＧＤＰ」の総額は上伸しないからです。この個人の収入というのは世界のどの国でも「ＧＤＰ」の大きな割合を示してしますので、軽視はできません。

日本の場合は個人消費が「ＧＤＰ」の6割を占め、アメリカでは4割を占めます。昨年までは通貨レートの基準値算出を主眼に置いていましたが、今年は各種「経済指標」が経済にどういう影響を与えるのかも考えていきたいと思います。

つまり、「ＧＤＰ」総額の変動が為替レートの変動の主因になるから「経済指標」もよく理解しなければいけないのです。

今年のＧＤＰ総額の予想

この数字はいろいろな世界機関が発表しています。ただし、この数字は年率○パーセント成長というような数字で表現をします。

なぜかといえば、日本の「ＧＤＰ」総額は約500兆円になりますが、それをいちいち覚えるのは大変なことになりますので、日本は1.7パーセント成長、という風に総額ではなく年に何パーセントの「ＧＤＰ」を増やせるかという風に表現するのがこの世界が当たり前です。

私のテクニカル分析の講義を聞いたことがある方は覚えていると思いますが、テクニカル分析の本当の基本は「ファンダメンタルズ」分析と一緒で、パーセント表示というのはみなさんが理解しやすいから表記しているだけであって必ず、正確な分析をするときは絶対値や総量で分析しなければいけない、ということを口酸っぱくいっていると思います。

つまり、予想をするときには金額ベースや総量ベース、絶対値での分析をしなければダメということです。しかし、世界の機関、「ＩＭＦ」等を筆頭とする機関はパーセント表示になります。これはみなさんが理解をしやすいように配慮をしたものと理解すべきです。

いくつもの国連の機関やシンクタンクが毎年この数字を発表していますが、私たちがみるべき数字は「ＩＭＦ」が発表したものと、各国政府が発表した成長率です。

日本は去年の場合は政府、内閣府が1.7パーセントと発表しています。アメリカは「ＩＭＦ」の予想によると2.8パーセントとなっています。